viernes, 22 de junio de 2012

Volatilidad del IBEX primera mitad de 2012

La volatilidad del IBEX 35

En el siguiente gráfico presentamos la evolución del IBEX 35 desde 1998 hasta ahora (jun 2012) y sus rendimientos diarios:


Observando la evolución de los rendimientos podemos darnos cuenta cómo la violencia del movimientos de los rendimientos no es la misma en periodos alcistas que en periodos bajistas.

Normalmente, cuando las bolsas caen aumenta la volatilidad (los rendimientos son más grandes) y cuando suben se reducen.

En el siguiente gráfico la evolución de la volatilidad calculada cada 22 días (1 mes) y cada 66 días (3 meses):

Observando este gráfico podemos darnos cuenta de una de las características más importantes que tiene la volatilidad: reversión a la media a largo plazo. Cuando la volatilidad está muy alta tiende a disminuir y viceversa.

Si agrandamos un poco la parte final (últimos 18 meses):


Ahora mismo la volatilidad a corto plazo está cortando hacia a bajo a la de largo plazo, parece ser que las volatilidades se van a empezar a relajar después de la última subida, a no ser que haya un nuevo "shock" que por otro lado, en el entorno macro en el que estamos, es perfectamente factible.